2023年8月3日容百科技（688005）发布公告称中信证券股份有限公司、兴全基金管理有限公司、远信(珠海)私募基金管理有限公司、泓德基金管理有限公司、东吴证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、北京宏道投资管理有限公司于2023年8月2日调研我司。
具体内容如下：
【资料图】
问：如何看待三元铁锂行业趋势？
答：近期，市场环境变化较快，分享三个观点。
首先，磷酸铁锂短期冲击三元材料市场份额，但磷酸铁锂及三元材料面对不同的终端场景，将形成差异化竞争。未来，磷酸锰铁锂、钠电正极等新型材料亦将拥有一席之地。目前，公司高镍产品通过核心客户出口海外，近年来销量连创新高。
其次，各家正极材料企业在技术路径、产品结构、客户构成等方面均呈现差异化表现，形成各自特色。未来，各家正极材料企业特色将越发鲜明，公司定位于全球化战略，将面向全球化市场进行开拓。
最后，正极材料看似简单，却是技术研发、工程建造、供应链管理、客户开发等多个环节的集成体现。未来，追求极致的企业才能胜出，公司将在各个环节追求极致。
问：目前，已有多家业内企业公布海外建厂计划，公司韩国正极基地优势如何？
答：首先，公司是首家拥有海外高镍正极生产基地的国内正极材料企业，先发优势显著。目前，公司已经在韩国建成 2万吨/年正极产能，规划新建 8万吨/年正极产能（含高镍、磷酸盐）及 8万吨/年前驱体产能。整体来看，公司韩国基地建设进度良好，且已经部分投产，相较国内正极材料企业具有明显先发优势；公司韩国基地在建设周期、建造成本等方面，相较韩国当地正极材料企业亦有领先优势。
其次，公司为中韩携手创业企业。公司创立初期，通过并购整合方式，已经吸收韩国团队成为公司核心力量，公司在韩国展业具有天然优势。目前，公司在韩国建造正极基地具备本地化的团队，在经营管理、政策动向、文化融入等方面不存在障碍。
最后，目前公司韩国基地生产的正极材料产品可出口欧美，且享有关税优惠在国际市场开拓方面优势突出。
问：2023年韩国产能出货量和客户进展情况？
答：韩国忠州基地已建成 2万吨正极产能，目前在爬坡阶段，年底会有客户批量供应。该基地最近半年持续接待 60-70次的海外客户审核，海外客户进展顺利。
问：公司磷酸锰铁锂产能情况如何，是否筹备韩国建设锰铁锂产线？公司磷酸锰铁锂正极材料上车情况如何？
答：公司现有锰铁锂产能 6200吨/年，后续将重点筹备韩国磷酸锰铁锂产线建设，打造海外磷酸盐基地，同步根据下游情况扩建国内磷酸锰铁锂产能。
公司磷酸锰铁锂产品开发顺利，已配合下游完成夏试，补充冬试数据，有望年底前实现上车。
问：高镍三元产品如何应对中高镍产品竞争？
答：首先，中高镍产品在高镍价的基础上具备一定的性价比，随着镍价的降低，其性价比优势将逐步弱化。降低镍价将从两个方向进行突破，一方面是印尼镍矿开采进度，一方面电池收循环体系建立。目前，印尼红土镍矿开采顺利，电池收循环建设也受到重视，未来镍价有望下行，高镍三元产品的性价比将进一步显现。
问：二季度利润下滑原因
答：二季度利润主要是受库存跌价和固定资产折旧影响。随着公司供应链体系加强完善及海外客户起量，公司盈利能力会保持稳定向好趋势。
问：公司如何应对《通胀削减法案》（IRA）和欧盟《零碳工业法案》？
答：公司在韩国的正极及前驱体布局具有战略意义。韩国是与美国签订自由贸易协定（FT）的国家，公司韩国基地生产的正极材料和前驱体产品符合《通胀削减法案》（IR）中关于合格关键矿物相关要求，且产品出口欧美市场可享受关税政策。
目前，公司已经赴北美及欧洲考察多次，筹备全球化海外基地布局，以应对美国《通胀削减法案》（IR）及欧盟《零碳工业法案》的潜在影响。
后续，公司将全球加快推进化战略，从全球化基地、全球化客户、全球化供应链、全球化资本等多个维度构建生态体系应对区域性限制风险，成为全球化的正极材料企业。
容百科技（688005）主营业务：多元材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售。
容百科技2023中报显示，公司主营收入128.94亿元，同比上升11.61%；归母净利润3.79亿元，同比下降48.46%；扣非净利润3.25亿元，同比下降55.06%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入45.26亿元，同比下降29.11%；单季度归母净利润6836.04万元，同比下降84.58%；单季度扣非净利润2749.26万元，同比下降93.55%；负债率62.77%，投资收益-9070.05万元，财务费用3293.43万元，毛利率7.9%。
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为69.55。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出71.36万，融资余额减少；融券净流出2415.64万，融券余额减少。
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